医药行业专题报告：NK细胞为免疫系统先锋队，关注其细胞免疫疗法

（报告出品方/作者：东吴证券，朱国广）

NK细胞是人体固有免疫的重要组成部分

自然杀伤细胞（Naturalkillercell，NK细胞）是淋巴细胞的一个亚群，是人体固有免疫的重要组成部分，也是抵御病毒感染和肿瘤细胞的第一道防线。NK细胞无须抗原的预先刺激与活化即能够直接杀伤被病毒感染的自身细胞或者肿瘤细胞，因此称为自然杀伤细胞。常用的人类NK细胞表型标志是CD56+CD16+CD19-CD3-，不表达T细胞和B细胞所特有的膜表面分子。NK细胞体积较大，胞浆中含有较为粗大的嗜苯胺细胞颗粒，故又称大颗粒淋巴细胞。

NK细胞可以分为两个亚群。根据人类NK细胞表达CD56分子的表面密度，可以将NK细胞分为CD56bright和CD56dim两个亚群。CD56dimNK细胞占外周血NK细胞的90%，为终末分化的NK细胞亚群，以杀伤功能为主，具有很强的细胞毒性。CD56brightNK细胞约占外周血NK细胞的10%，为中间期过渡分化的NK细胞亚群，以分泌细胞因子为主，细胞毒活性较低。

NK细胞通过多种机制实现杀伤功能

NK细胞主要通过以下机制实现其杀伤功能：1.分泌杀伤介质：穿孔素（Perforin）、颗粒酶（Granzyme）、颗粒溶素（Granulysin）等具有细胞毒性的溶解性颗粒，诱导靶细胞凋亡。2.释放可溶性NK细胞毒因子（NKCF）：NKCF与靶细胞表面的NKCF受体结合后，可选择性杀伤和裂解靶细胞。3.通过表达膜TNF家族分子的杀伤效应：NK细胞可以通过膜TNF家族分子（FASL，TRAIL、mTNF等）与靶细胞膜配体结合诱导靶细胞凋亡。4.介导ADCC效应：NK细胞表面表达FcγR受体，与靶细胞表面的IgG抗体结合，产生抗体依赖的细胞介导的细胞毒作用（ADCC）。5.分泌细胞因子，发挥免疫调节功能：合成多种小分子蛋白质，比如淋巴因子等，与其他免疫细胞相互作用形成免疫应答。

NK细胞的活化需要活化性和抑制性受体的平衡调控

NK细胞表面表达大量的受体蛋白，根据其功能可分为两个亚群：活化性受体和抑制性受体，两者信号的平衡，决定NK细胞最终的功能。①健康状态下（稳态模式），自身MHCI类分子抑制NK细胞活性，使机体免受NK细胞的攻击。②病毒感染时NK细胞通过其表面受体直接识别感染细胞表达的病毒蛋白，从而诱导NK细胞活化（“非我”模式）。③当病毒感染或肿瘤发生时靶细胞表面自身MHCI类分子水平下调，导致抑制性信号减弱，从而诱导NK细胞活化（“丢失自我"模式）。④在应激状态下（如感染、肿瘤、炎症、损伤等），靶细胞上调活化性受体的配体分子的表达，活化性信号“战胜"抑制性信号从而诱导NK细胞活化（“诱导自我”模式）。

人类NK细胞抑制性受体主要有免疫球蛋白样杀伤受体（KIR）和C型凝集素样受体（KLR）。NK细胞活化性受体包括天然细胞毒受体（NCR）、KLR、KIR、细胞因子受体、膜整合素分子和其他活化性受体。

循环的NK细胞通常处于休眠状态。一旦被活化，它们会渗透到组织中，分泌穿孔素及肿瘤坏死因子，攻击肿瘤细胞和病毒感染细胞。

随着近年来肿瘤免疫疗法、细胞疗法、基因编辑等新技术不断获得突破，基于NK细胞的抗肿瘤创新疗法逐渐展现出了巨大临床潜力，可分为5种策略：1)细胞因子疗法：向患者输注IL-2、IL-15等细胞因子以激活体内NK细胞活性。2)NK细胞过继性疗法（AdoptiveCellTransferTherapy，ACT）：向患者输注健康的经活化的NK细胞，其中回输的NK细胞在体外经过IL-2、IL-15等细胞因子的活化处理。3)基因工程NK细胞疗法：向患者输注基因改造的NK细胞，例如嵌合抗原受体修饰的NK细胞（CAR-NK）。4)单克隆抗体疗法：根据抗体的靶向不同，可以分为两类：a）采用靶向肿瘤相关抗原的治疗性抗体，例如靶向表皮生长因子受体（EGFR）的西妥昔单抗（Cetuximab）、靶向CD20的利妥昔单抗（Rituximab），通过NK细胞诱导ADCC效应达到治疗目的；b）采用直接靶向NK细胞抑制受体的抗体，例如靶向NKG2A的莫那利珠单抗（Monalizumab），增强NK细胞的杀伤力。5)NK细胞衔接器（Engager）：多特异性抗体同时靶向肿瘤细胞抗原以及NK细胞活化受体，将NK细胞和肿瘤细胞“拉拢”在一起，进而触发NK细胞破坏肿瘤细胞和分泌细胞因子来杀伤肿瘤细胞。

NK细胞免疫疗法的作用和治疗流程

细胞免疫疗法：采集人体自体或者异体免疫细胞，经过体外激活和培养，使其细胞活性化并增殖数百至数千倍，然后再通过点滴回输到患者体内，从而直接杀伤肿瘤和突变细胞、或者激发增强机体免疫反应。

传统药物研发，致力于研制可以规模化生产的产品以供所有适用的病人使用。而细胞治疗是从一个或多个人体组织中提取有特定性能的细胞并加以适当数目扩增或功能改进，重新输入患者体内，用以针对某一个特定的病人进行个性化治疗的方案。

NK细胞免疫疗法的细胞来源

NK细胞系：从细胞系中扩增NK细胞。有多种NK细胞系可选：NK-92,NKG,NKL,KHYG-1,YT,NKYS,SNK-6,和IMC-1。这些细胞系取自于白血病或淋巴瘤患者，同时它们便于获取、培养和进行基因操。目前只有NK-92细胞系用于了NK细胞免疫治疗的临床研究，其余正在进行临床前研究。NK-92细胞表达高水平的颗粒酶B和穿孔素等效应分子，并且表达相对大量的激活受体和较少的抑制受体，展现优异的细胞毒性。

NK细胞疗法正成为资本中心

过去的25年里正不断开展新的关于NK细胞治疗方案的临床试验。截至2021年12月，全球共计开展了420项基于NK细胞疗法的临床试验。尤其是自2016年起，NK细胞临床试验项目大幅度增加，平均每年达到47项。其中以I期、I/II期临床为主，II/III期、III期临床实验很少；进入II期临床试验的产品即可属于行业内相对领先。

在近期的几年内，预期会有几款产品推进到关键性临床阶段并取得市场授权。

NK细胞疗法在日本应用较为广泛——以濑田诊所为例

东京“濑田诊所”成立于1999年，是日本第一家癌症免疫细胞治疗的专科医疗机构。1999~2021年的20多年里，累及治疗患者超过2.3万人，并且保持"零医疗事故”，在东京、横滨、大阪、福冈都设有医疗机构，向全日本的55家医疗机构(包括综合医院)提供免疫细胞治疗。

NK细胞疗法在日本应用较为广泛——法律制度及监管体系

2013年日本先后颁布了《促进再生医疗安全并迅速推进法》、《再生医疗安全确保法》和《医药品和医疗器械质量、有效性及安全性确保法》，大大缩短了再生医疗产品的审批时间，使日本成为最早将干细胞等再生医疗技术用于临床的国家。同时，日本通过立法建立完备的再生医疗监管体系，根据风险高低对临床再生医疗技术进行分类审批，率先将再生医疗产品单列为第四类医疗产品，独立于药品、医疗器械及化妆品之外，并根据其自身生物特性建立专门审批制度，兼顾科学性、安全性和临床需要。

济民医疗

济民医疗主营业务目前分为三大板块：药品、医院大健康、医疗器械。博鳌国际医院是公司旗下一家集医疗、教学、科研、预防、保健、康养为一体的三级综合性医院，医院位于海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区。

博鳌国际医院主要业务：

肿瘤精准治疗：通过日本CanTect癌症风险评估、ctDNA检测技术、MicroRNA检测技术，以功能医学检查和基因组学检查为核心为患者提供超早期筛查，消除肿瘤致病因素。通过以PET-CT为核心的检查手段，为患者提供肿瘤早期诊断，并予以NK-ODAtherapy早期治疗，通过日本CanTect癌症风险评估、ctDNA检测技术等评估治疗效果，及时调整治疗方案。CTC循环肿瘤细胞检测通过血液检测鉴定异常细胞是否存在癌细胞特有的蛋白（肿瘤标志物）、染色体异倍体等异常情况，从而有效判断身体状况，早期发现肿瘤踪影。NK+anti-PD1/CTLA4防复发治疗。充分利用先行区特许药械政策，引进靶向药、特效药结合免疫治疗，为肿瘤患者提供综合诊治。

国健呈诺

重庆精准生物

精准生物新的现货性CAR-NK平台中，用独特的可高效的将外源基因导入NK细胞，并保证外源基因高效稳定表达，用（MOI=3）转导时，CAR的阳性率可以达到80%以上，并在体外和体内保持稳定。CAR-NK阳性率稳定在50%以上。此外的外源基因装载量可达到4,300bp以上，已成功用于3-4个外源基因的同时导入，拥有更强复杂场景的应用能力。

临床前研究显示，该CAR结构修饰的NK细胞在体内药效方面显著优于经典的CD137+CD3ζ的胞内信号组合；在体内存续方面，在无需额外外源因子辅助的条件下，相比于经典结构的CAR-NK，新的CAR-NK体内扩增功能提升了两倍以上。

优凯瑞

优凯瑞成立于2019年，位于杭州。是由瑞典、新加坡等海外科学家为核心团队创立的高科技医药公司。优凯瑞致力于靶向性抗肿瘤的细胞药物的研发、转化及应用，以原创性和持续性的研发创新为核心驱动力，专注于建立新一代非病毒方法的免疫治疗平台，高效地产业化尖端抗肿瘤细胞药。

2021年11月宣布，在河北燕达陆道培医院开展的CAR-NK临床研究项目取得重要突破。首例复发难治性急性髓系白血病（r/rAML）患者在输注CAR-NK细胞30天后骨髓形态报告显示：患者骨穿形态未见异常，流式残留为0%，达到完全缓解。患者未出现细胞因子释放综合征（CRS）、CAR相关脑病、移植物抗宿主病(GvHD)等不良反应；仅出现轻微皮疹。

国内近年NK细胞疗法的相关政策汇总

纵观我国关于细胞治疗的政策发展历程，我国在细胞治疗领域制定了一系列重要的政策和法规，在不同时期的政策基调虽然整体来看是稳步推进，大力支持的，但是在各个阶段的侧重点也有所不同，主要可分为三个阶段：1.上世纪90年代至2008年，政策开始大力支持细胞治疗研究，监管较为宽松。2.2009年～2012年，细胞治疗政策上强调安全，政策导向以稳妥为主。3.2015～2019年，包括干细胞和免疫细胞在内的细胞治疗发展总体上进入快车道，政策上大力促进。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）